【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
: R  D: |# d- m: S' t+ d8 g吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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- G* K% i+ q. j! a: K7 Q1 o& j5 K有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
7 x6 R0 Z; o  l2 Y4 u* i+ U银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

* i& j3 G! b7 v% ?3 R  x在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
) @8 h& e! m3 c3 S& T款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

8 Q8 ~# K/ n8 P3 \岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

6 z. f3 G1 ~5 a5 l% a. F5 w8 u如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
, C" O+ f& y0 N( g% H
! o2 |  L, _+ [4 |& Q/ z, ]资产
椰子树１颗　１００　万
负债
" N) ]+ q9 W) z: o" D' [, l银行债 　　０　万
& P) e8 I4 s& P本钱 １００　万

损益表

年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
3 }& E3 a  _* }: ~% ?1 K/ @4 t利息 ０　万
, x- {% w7 z! f$ D3 W% D
+ m1 |* Z0 Y' R, |& s  d. G, p税前收入 ８　万
7 P' W- ]/ Y7 J0 C2 t3 k  e税（２５％） ２　万
) d$ G7 o& m4 q  W9 h税后收入 ６　万
" I" Z* Q2 I% W
! T0 B9 m) i4 r3 x' Y  G
5 Q! O, `4 p% e如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
+ _5 ~8 T$ B! u( t3 S( {1 P% y
- B' U- ^; ?6 G5 j5 l$ q9 B资产
椰子树２颗 ２００　万
. f1 \! f( r5 X1 A2 C负债
" V# ^6 M, s' z5 K9 ^+ h银行债 １００　万
; d! J* I2 W; Q: \" [+ u本钱 １００　万
+ B- o+ |/ b$ H/ k" K0 Y( C" U
损益表
5 c4 {" C/ E' ]4 F5 U年产值
0 {  D0 ~6 L9 d椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
$ d+ t( ~: j9 A. A- |税（２５％） 　３　万
- |0 T3 w5 |' X, B税后收入 　９　万
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哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
& T2 }% ~$ y6 m2 X" w大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
+ L0 s7 K4 `( w/ a实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
7 G! a& t$ j8 ^0 `4 e鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
# A/ V* x' ]( a( q2 e& l( h但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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, ?) [9 T- I- ]& D3 {沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
2 O! l+ N8 G  f6 \  s  v# X椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
& E2 C  F1 y  b) r0 w: e没问题，成交！
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沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

7 K1 j% d) [4 `1 v# w, jＰＣＥ的资产负债表如下：
$ ?, l9 V, J7 t5 J" L; T
; p9 G- f) X* B资产
# r" A" A0 Y" l1 i1 R2 U  Y7 C椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
8 i# z% T: a/ o6 E' o银行债 　　　　　５０　万
% ~+ l; S; y8 o; f本钱 １０　万

损益表
年产值
椰子销售额 　８　万
  B; i; i+ i2 r* s: @' y/ V: G9 J成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

: y$ `; |( A7 b% }& R+ u税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
' z0 q* ^. h- }) I好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

7 I. z1 ?0 V) D5 B8 d/ Q) o/ w: ]过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
# a; e( f6 j7 e9 a1 \不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
; ?6 |5 E0 q  s+ n1 ?  g' eＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
% q/ t5 [: C3 b. U% S# s( U他们这回不找椰农甲而是去找银行，
9 x' H6 ?( E2 x) n' F4 Q跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

5 Z: A* T! ?" d- i银行经理一听，很感兴趣，
! v; t' x+ T+ |9 U  ~嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
6 q. x; S8 H9 {9 q５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
$ U7 m! D$ W! [不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
, w. a/ ?6 d" w4 |我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
2 D% H" i+ q$ x让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

" x' m+ j# C3 F# {( n* Z7 T新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

0 ~9 a: _8 @& e0 {他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
% Y2 t7 M1 Q8 l0 C5 p哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
; n& U3 |( N9 m9 ~$ v* n2 G
9 N* O5 _5 P: ?新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
- H2 q6 G( k2 t; Y; o(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
2 Q9 V1 {) @5 M3 F8 T8 O6 [也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
( S8 _5 G) s- o! [; k# A
( b, ?% H) l' D$ E, g) X7 d. IＣＣＤＯ公司资产平衡表
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资产
从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

负债
0 ^7 `% X* q% M1 W银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
% s) S9 k" T. n
0 d, F3 Z+ \7 b6 O5 y1 U. X) A5 [& r损益表
+ L3 k0 ?" e: W0 N! M0 M年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
5 b' e1 @4 _  I5 b$ x3 G! ?/ m/ P# `利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
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税前收入 　２。８　万
; }2 r, A  p0 X# r& c) J4 F2 q税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
! V& U: P3 m5 K本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
! s5 t6 h+ F. D  X银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
- s1 C9 o+ D. _; f! N) \% M+ s椰子树Ｘ２ ２００万
负债
- e& R/ X( E$ H椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
/ a4 C3 o% A9 D; y! H& F总计　 ２９２。５万

! \/ ^: P4 a6 k& o净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
! \# V' Y7 K9 @5 }/ ?欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
% W' p* a" {2 y0 z" H. P9 h0 }3 `& Y椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
% v! b, P+ b. q0 v) b9 @' c
  a7 \9 P) a: ^2 M9 \/ j谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。