【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
3 T( a' {! x: b& R6 E- a. u( H$ d0 `3 d吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
* }- m( a; k7 V+ K9 R& u银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
. }% R- N+ i( @1 A* l! [2 R% j还有钱给自己盖砖房。
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在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
& r0 g4 W( |: v# I* u, p+ w) G5 [$ V- A收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

7 {3 V- I+ n2 O" E3 a; `岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
  m' A: t3 w: t能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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4 c0 q) O; ^2 C+ a4 ~如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

资产
椰子树１颗　１００　万
7 m1 S2 {2 l( ?负债
) |  p; O9 c% [+ j- o银行债 　　０　万
: q1 I! L& n5 ^7 a本钱 １００　万

损益表
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年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万
2 B$ w  g- l# j  g/ |+ R0 G! ]& `
: f6 t% R. ?$ ~5 u% m税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
3 Z& H0 q5 w5 g# V* u; d: `税后收入 ６　万
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) m1 [0 \% M! m
/ O' N& @% p2 y5 V# T+ L4 D6 K如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
% e' Q$ L4 |* [6 `  x资产平衡表如下，

+ {7 f/ F& h3 Z3 k+ p资产
8 Q. }% X6 d& V2 o( a; a% G" I椰子树２颗 ２００　万
  m+ U  h2 J4 M$ z1 X4 R负债
5 f0 _) Q$ O3 {  I+ f- ]' w银行债 １００　万
本钱 １００　万
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- x7 h3 M8 ^( d" ]+ k损益表
# K" J# C; \1 }1 l  Q8 u2 g年产值
椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
# Z. s0 n2 O5 v, A税（２５％） 　３　万
$ x" n' W5 Q0 p$ r" a" C税后收入 　９　万
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哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
, v: g" j5 M4 P, H大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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/ C% ~; @5 ]1 d% |这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
7 J4 V3 \$ F3 w) u! j实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
$ |: k7 ^* {( b  z以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
* ]+ n# I* Y6 B$ b鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
4 o4 o! X6 r. Z. x- {8 D6 f6 q但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
/ r+ M' V% q/ M没问题，成交！
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. g' r8 N, i# G% V! z沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
9 W, f, s3 S1 q  @- M手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

4 q# f3 `1 w, x$ S( h7 ?" S; lＰＣＥ的资产负债表如下：
- l; c7 h1 R5 p3 ~- |
7 V, T# j: c: l* h2 ^资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
, k2 `1 ~4 x5 T% T银行债 　　　　　５０　万
! |" j6 W. G& Y3 X$ X) x4 T2 C, y% l本钱 １０　万

+ Y- e4 i3 `5 J( z% ~损益表
9 g$ Y3 u- D, o年产值
椰子销售额 　８　万
/ O4 {) e% X) L2 c7 c9 q" C成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
1 `$ o# Q  w; g本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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$ ^7 q) M) N% p哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
* ?2 F2 F: L; E5 L好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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7 J$ M9 F& b9 y9 H/ O! c& h- b过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
" `' I% \6 x5 G. j手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
3 ^/ n: c' j8 C8 k  R9 K, L. ^跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
* e) @& l8 _( r, D  U  V) Q7 S年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
  U6 h# _' k  A  T- Y我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

) W3 l, ~) T( w) p他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
$ k0 }  a- X/ D8 E, w; E3 M. `0 d# G哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

8 t5 q5 A+ c/ Y* x# @& p1 L新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表
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# J0 A' T$ G9 K% Y5 K: \0 G0 C资产
从银行买进的贷款组合
* r$ M/ Y! E, x9 a7 z（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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负债
银行债 ６７。５　万
1 }1 w$ d/ J( r5 l本钱 　７。５　万
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损益表
4 }  S$ J; O( z# E+ `: ]+ j年产值
) L' d& Z) p, j. B5 X利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
3 r" \; r6 ~- j( ~" z9 j2 W利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
  t6 T/ H2 B0 l! _9 j; _: O银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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2 I/ {" a1 }8 v& W; G椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
. i0 ?! a. j# z8 v大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
  p( I- V7 y+ [, o# L他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
. i  X9 L( G' U9 R他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
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资产
4 z- R$ A6 _, D+ l5 V; p9 Q2 J椰子树Ｘ２ ２００万
负债
# R; o4 V2 B- ^椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万
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净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
5 n, O( \# l  s$ W9 L. X* d欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
7 D( N0 D0 F& G- A! O大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

6 r+ p9 e# W3 N! }  v; V谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。