美股可能短暂休整

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这是Capital Essence对2009年11月9日(周一)的市场技术分析。

　　上周五美股开盘走低，10月份非农就业人数下降19万人，官方失业率从9.8%攀升至10.2%，为1983年以来最高水平。然而，开盘后不久下跌走势立即失去动能，市场整个交易日剩下的时间里一直横向震荡。事实上，上周五大盘的走势确认了我们在当天的市场前瞻中提出的“见利好出货”判断的有效性，我们当时写到：“除非就业报告大大好于华尔街预期，否则我们预计今天至少会出现一波‘见利好出货’的抛售行情。”

　　黄金(1107.50,11.80,1.08%)再次成为市场亮点。上周五黄金价格创出每盎司1101.90美元的历史记录，收盘小幅回撤至每盎司1096.00美元，上涨0.6%。整个上周金价飙升近13%。

　　说到黄金，上周五一家全球性采矿和自然资源公司Anglo American ADR(AAUKY)突破至52周新高。大家知道，自从我们最早在7月10日的“波段交易者公告牌”中做出买入推荐以来，该股已经大涨近50%，而且仍有上涨空间。


　　图1.1 Anglo American ADR(日线图)

3 h' N1 Z2 b/ l　　如图所示，上周五的突破走势清除了10月高点的阻力。另外，资金流向指标在整个3月份到11月份的上涨行情中一直保持正值，这是一个看涨信号，应该会给进一步的上涨提供支撑。在我们看来，这轮涨势可以将AAUKY带到22美元，即2007-2009年熊市下跌行情的50%斐波纳契折线的位置。不过我们需要注意，经过近期上涨之后，该股已经严重超买，因此我们预计在继续上涨之前，该股至少应该出现一波短期回调走势。关键支撑位在17.24美元，即上图白线的位置。在目前关头，只有收盘跌破这一位置才能开始逆转近期看涨的态势。
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　　引人注目的是，在周一短暂飙升至30点心理关口上方之后，随着道琼斯工业平均指数返回并站稳10000点心理关口，芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)上周重跌20%以上。一般来说，波动率指数高于30点通常意味着某种恐慌性抛盘，而读数低于20则意味着投资者安于现状。


+ p& }, C3 l! O2 R1 M& \　　图1.2 芝加哥期权交易所波动率指数(日线图)

　　首要的一点，VIX的图形显然是看跌的。VIX已经在一级下跌趋势中运行了将近一年。不过，10月底的突破走势打破了1月初以来形成的“低点更低”和“高点更低”的形态，使得短期趋势转跌为升。考虑到VIX与标普走势基本相反，这对股市是一个利空信号。不过，除非波动率指数止跌回升并站上30点，多头应该不会陷入严重困境。紧邻支撑位在1月份开始的下降趋势线附近，目前位于24点。跌破这一位置将使得最近的突破走势失效并使得VIX返回一级下跌趋势，而这对股市是一个有利信号。

　　最近股市继续表现出良好的弹性。尽管失业率创出历史新高，标普500指数仍然克服抛盘压力，成功高收。这是一个有利的信号，意味着上涨行情还有后续。

　　下面的图形来自于我们的“美国市场ETF交易地图”，显示了标普500指数的交易区间和资金流向指标。如图所示，淡蓝色带代表短期交易区间，向上突破这一区间意味着超买(红色色带所示)，向下跌破这一区间意味着超卖(墨绿色带所示)。
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　　图1.3 标普500指数(日线图)

: K6 b2 K; r# z# S　　如图所示，标普延续了近期涨势，上周五上涨大约3点或0.3%。在上周四大涨1.9%之后，市场能够守住大部分胜利果实，这是非常振奋人心的，说明头多拉升的意愿非常强烈。资金流向指标也支持看涨的判断，在零线上方继续走高，这是吸筹的信号。不过我们需要注意，如果涨势延续下去，指数将挑战两大重要阻力。第一道阻力是1080点，第二道阻力是1100点，即10月初的高点。支撑位在1045点。只要指数坚守在这一位置上方，涨势很可能会延续下去。不过，如果收盘跌破这一位置，将把指数打压至短期交易区间的底部，大约1020点。

. p9 z# X; r+ @, \　　总结：从波动率下降的角度来讲，当期的交易环境非常不错。波动率下降意味着投资者信心回升，如果波动率继续回落，股市上涨可期。不过，考虑到过去两个交易日涨幅可观，在至少出现一轮盘整走势之前，我们不应期待更大幅度的上涨。
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　　(本文作者：Michelle Mai)