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波动率下降是看涨信号

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发表于 2009-11-16 07:43 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  这是Capital Essence对2009年11月16日(周一)的市场技术分析。3 s5 m& u: Y  W) O0 k) B5 h

# ]6 y8 i' J# L" N  V/ W  上周五,由于美元延续跌势抵消了消费者信心数据的利空,股市收盘走高。密歇根大学公布11月份消费者信心指数的预估读数为66.0。不过上周五股市成交量却较为低迷,纽交所换手股份还不到10亿股,说明多头拉升意愿不强。4 K7 r/ h- r8 L* a4 D
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  上周化工类股受到强劲支撑。陶氏化学(DOW)突破至52周新高,一周涨幅接近15%。大家知道,自从我们在10月29日的“波段交易者公告牌”中做出推荐以来,陶氏化学股价涨幅已经超过17%,而且仍有上升空间。
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; {- l0 I0 o/ Z5 D: M  下面的图形来自于我们的“美国市场ETF交易地图”,显示了陶氏化学和标普500指数的交易区间和资金流向指标。如图所示,淡蓝色带代表短期交易区间,向上突破这一区间意味着超买(红色色带所示),向下跌破这一区间意味着超卖(墨绿色带所示)。
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  图1.1 陶氏化学(日线图)% i" \8 t- H: _# W

1 @- s  ^' @. o, {  如图所示,上周的向上突破走势清除了9月和10月高点的阻力。这是一个短线有利信号,不过我们需要注意,经过近期上涨之后,该股已经严重超买。另外,资金流向指标也在走低,相反价格却在挑战29美元附近的强大阻力位,即去年夏季的低点,尽管这种资金流向指标的负面背离并不一定意味着大跌在即,但却说明上升动能在消失,因此我们预计未来几天至少将出现一波整理行情。简而言之,尽管短期内有回调的风险,预计该股在回调至26.50美元附近(即9月份收盘高点)的支撑之后将迎来买盘。紧邻阻力位大约在29美元,果断突破这一位置将打开上升空间,上方目标为43美元,即2007年高点。
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5 q& }" B! Q# K% u" t1 P  引人注目的是,上周衡量市场恐慌情绪的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)继续走低。指数目前位于23.36点,距离10月末创出的18个月低点不到4个点。
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' X6 {4 o" U0 G! V! a  图1.2 芝加哥期权交易所波动率指数(日线图)
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2 z+ v9 Q' Z6 j  t' j1 L8 W  如图所示,VIX在去年10月份雷曼兄弟倒闭之后飙升至80以上,此后一直稳步走低。这对股市是有利的,因为VIX的下降意味着股市风险不断释放。简而言之,只要VIX读数低于30,对股市来讲就是有利的。5 k% C9 @" O* A6 |+ v2 P
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  在上周四大跌之后,上周五标普500指数温和反弹。不过,从最近的价格走势来看,除非指数能够攻克1100点的强大阻力,否则多头将不会有太大的机会。
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  图1.3 标普500指数(日线图)
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7 m8 T( @6 u# M  如图所示,标普从1080点的支撑强劲反弹。这是一个短线有利的技术进展。另外,资金流向指标也在不断走高,这是吸筹的信号。因此我们预计本周指数至少将再次测试上周高点。如果有力突破高点阻力,将打开上升空间,下一个目标是1120点,即2007-2009年熊市下跌行情的50%斐波纳契折线的位置。支撑位在1080点,收盘跌破这一位置将恢复上周的下跌走势,测试1060点将不可避免,即上图白线的位置。
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  总结:股市似乎在标普500指数的1080-1100点之间盘整。尽管从波动率的下降来看,当前的交易环境对股市是利多的,但多头要想恢复上升趋势,必须首先攻克1100点的重要心理关口。如果标普收盘跌破1080点的支撑,我们应该放弃所有看涨判断。5 m' M5 c" h( i4 I! l' |2 k5 A

% X! ]- R- O- x0 h! i. \6 {/ j  (本文作者:Michelle Mai)
老柳教车
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