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【MarketWatch弗吉尼亚5月11日讯】暴跌之后,股市又宣告大涨,毋庸赘言,肯定会有一些人认为,股市的反弹是非常正常的,是基于基本面的最合理不过的反应。
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不过,要为这样一个观点寻找根据,其实并不容易。& F6 m% y' i, n8 v. p, a$ d
* D$ m8 ~) y& v$ v7 t: d 确实,道琼斯工业平均指数周一上涨了400点以上,一时间真让人觉得盘中下跌900多点的上周四已经是很久远的事情了。
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那么,难道说希腊债务危机的解决方案浮出水面,就真的足以让整个美国企业界拥有比区区两个交易日之前高出近10%的身家?
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这个问题恐怕很难回答。事实上,一个更加合理的假设或许是,美国股市在最近两个交易日中的强劲反弹,更大程度上是受到了情绪面的推动,而和基本面之间的关系则并不怎样紧密。
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" v8 D5 u+ y7 M. X) r8 A# }! ^ 比如说,在股市于5月6日暴跌、创下史上最大单日跌幅之一之前,市场的情绪其实就已经是牛气冲天,达到了近几十年来仅见的水平。7 `; {/ ]" R$ v. v
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根据《赫伯特金融摘要》搜集的资料,在周五,虽然市场反弹,但是投资顾问们的情绪却愈加悲观了。' w6 L# y) W2 ` C
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不必说,从逆势分析的角度看来,我们已经获得了若干值得庆祝的进展。7 b# Q3 t3 a9 e4 C
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我们不妨来看看纳斯达克市场股票随势操作投资通讯目前的态度。周一交易日开始的时候,纳斯达克市场股票随势操作投资通讯推荐的平均投资充分程度是-7.5%,意味着每一位典型的投资顾问都建议自己的客户做空市场——换言之,他们认为市场是注定要下跌的。
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0 b+ r$ J7 E7 a 这真是天壤之别,距离他们上周二的推荐足足低了87.5个百分点。
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% I# a( u4 b* Y 这已经不是市场下跌行情中的有序撤退了,简直是一片混乱地夺路而逃。只是,正如逆势分析家们经常会提醒我们的,市场总是愿意和大多数人的看法唱反调。# }# ?: o+ V; O( A5 \, u
, `0 R; m# y D; z) \ 当然,我们并不是说现在的市场行情就和基本面毫无关系了。只是,基本面的力量更多地还是在长期趋势当中体现出来,要看到基本面的影响力,都是需要若干年的。
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相反,情绪面长期看来就找不到什么重大的影响力了。只是,正如最近几个交易日所证明的,情绪面确实可以帮助我们对市场的短期行情做出合理的预期。4 j1 P! \0 t1 G7 B. X
! c( S9 H/ M2 z5 ]) Q* h# C4 U; V6 ` (本文作者:Mark Hulbert) |
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