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【MarketWatch纽约7月6日讯】一年过半,我们的经济恰恰走到了一个极为微妙的地步,向前一步是成长,向后一步是衰退。
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毋庸置疑,经济增长似乎已经走到了弹尽粮绝的地步。第一季度的国内生产总值增长速度为2.7%,还不到去年第四季度5.6%的一半。至于第二季度,至少我们已知的数字是显示还不如第一季度。6 `3 x3 s8 b j: ~7 a9 N6 ]
, o$ v( \# \" } 其实根本不必去求证于各种目前还难以得知的数据,我们只要看看周边的情况就再清楚不过了。住宅市场、就业数字、消费开支、出口,还有地方政府开支,所有的一切都在下滑,当然还有股票的价格——在过去一个季度当中,唯一还挺立着,支撑着经济没有坠入深渊的,就只剩下商业库存了。- B+ |" }( m/ R" z" {+ p) K; A
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对于新生的复苏而言,这可不是什么好消息。& l1 \- a+ H2 P9 H* `
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在销售下滑的时候,库存却在增长,这其实是一个早期的预兆,意味着企业过高估计了自己产品未来的需求,而他们便可能因此过多地生产。要储存那些短期内难以卖出的商品,就必须支付相应的成本,企业不免又要拆了东墙补西墙,取消各种新的订单,这样就会让增长的引擎更加冰冷。
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当我们看到这样的变化时,我们没有理由感到吃惊。. X8 y7 J$ L5 q r5 } z) W
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早在一年之前,我就已经就所谓W形态的复苏发出过警告,说这才是最可能出现的结果——换个说法就是大家更熟悉的双底衰退。
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( j5 J: u6 X5 g; b& I9 o6 D, Q 缺乏就业机会,财富不断损失,债务居高不下,储蓄少得可怜,银行不愿放贷,房地产和其他生产领域都存在过剩问题,更不必说,还有政府削减预算赤字的努力显然为时过早,所有这一切都指向同一方向。3 e9 h5 f0 O5 a$ l" t* |
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到了三月上旬的时候,那些当初看似悲观的预测就已经在逐渐坐实了。" h$ l; D% S5 h: c5 V2 O
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那之后发生的事情,只是一步又一步地增强了双底衰退发生的可能性。股市的下跌使得财富缩水,而就业机会的匮乏几乎影响到了所有人。
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% F# }( F, b5 a* x 尽管奥巴马政府觉得他们是在做正确的事情,但是他们实际上只是让情况变得更加糟糕了,首先是增加了经济的变数,现在又增加了政治的变数。) d2 P7 {0 }/ |" u5 K/ }1 E
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在经济层面,政府解决医疗保险、能源、金融改革、气候和税务等问题的行动已经迫使商界忧心不已,因为他们不知道自己将因此负担多少额外的成本。
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政治变数则来自政府面对预算赤字问题摇摆不定的态度。6 n3 u2 u( v/ V! i- c6 E+ n1 @
. ~5 {& O$ T. S$ U0 M 在二十国集团公报当中承认必须削减预算赤字,总统先生已经让国会当中的许多民主党人变得畏首畏尾了,当他们面对将来可能会帮助到经济、但是同时也会导致预算赤字增加的法案时,他们的支持将犹豫起来。& W, V" Q, ?* m$ k* P
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这完全可能成为压垮经济的最后一根稻草。我们的经济现在最不缺少的就是压力。失业救济将无法得到延期,购置汽车和住宅的税收优惠也将成为过去。
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- s. b7 T5 L% x* e" `3 `" F 经济现在最需要的,就是政府摆脱预算鹰派的影响,拿出更多的购买力来,只有这样才能推动经济的增长,而不是相反的减少开支和增税。) q2 I/ L: P$ y! x# T6 z
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短期之内,这样的做法确实会导致赤字的增加,但是长期角度来说,只有这样才能推动增长,经济增长了,税收收入自然会增加。孰先孰后,其实并不复杂。 {2 { \( A8 W \' R8 w1 ^/ ~
2 f* d. w: m8 j" i: L5 ^ (本文作者:Irwin Kellner) |
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