【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
3 _; v1 F& |2 r# m0 O- d吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
) g4 h+ A# o! ], D' x1 Z银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

, R7 G  u, N4 z赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
5 C, \- ]7 S- p- B5 |. y2 E) N7 G8 M人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
7 x1 r$ R# `, g" w还有钱给自己盖砖房。
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在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
/ P, B4 g$ R1 ~: v- t收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
( N( F% ~+ R. K* q款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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1 @) Y9 G- i4 D, F% w岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
3 i8 d8 d' h, y0 l能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

3 ^" a# c" V- Y- W# M; S6 w4 M% l如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

" v: W6 `/ e5 B9 d1 Y! v资产
6 {  d* D8 t. ?- f$ a/ Y椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
- K: ^, q8 e) ?: }: E本钱 １００　万
4 Y, Y: o  W; t( }4 k  r
5 C! N8 }  i, |5 E2 s5 N损益表
1 S/ a, j1 a/ d1 s3 v
- Q" g' e5 L! ~% G年产值
& a8 ?7 ^. g1 j  ?椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
; V1 g# C/ @7 ]4 u; `. r* r利息 ０　万

: w0 S: x2 x1 M! t$ N税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
) [  K4 F; Z' Z+ c7 F3 Q税后收入 ６　万


0 Q" L9 {7 s" V6 h( N; `如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
! R0 K, ?. d) ]$ J8 W  f% }资产平衡表如下，
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, ^: g6 O$ z, O2 U' o3 D) h资产
椰子树２颗 ２００　万
$ ]3 s2 O7 x9 m- x; B% q负债
银行债 １００　万
8 L- ^0 Y) @! L本钱 １００　万
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损益表
年产值
* [; P1 \& d3 Y/ D椰子销售额 １６　万
/ j8 _8 q' H  E) O4 b7 a成本　　　　　　　　　０　万
1 V# u/ H3 P; w- Q7 [; I0 \4 U( a3 A利息（４％） 　４　万
; l4 y- {, z( }6 h2 g% ^
4 w* |& |: h& p- T- r  y税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
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哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
* J) t, Z# }' o1 s! p: H
; L3 D' w7 Z' _2 e6 t, q9 C这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
7 @# A( h; J8 B3 f3 X) @没问题，成交！

) H6 m+ H7 ~0 z0 D( R沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
4 Z: X. A# v- u; n- Q2 Z手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

ＰＣＥ的资产负债表如下：
4 W9 r& O! d! ?; y' w9 }
资产
  `; q( s0 m  b椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
+ }4 I# p% h! |7 K$ g% _# X! s: {银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万
$ Y: W1 e" z. F% O- @9 k7 D4 ~+ t! \
损益表
年产值
# r$ T8 F& r/ H; a8 r/ ?椰子销售额 　８　万
# J% G, A2 V; s成本　　　　　　　　　０　万
6 b; Y4 W1 p; U, m. g0 m利息（４％） 　２　万

$ u1 x7 P/ R) P1 f/ h' |1 p税前收入 　６　万
( E# ?3 w0 l! x4 U6 p8 P6 w6 Z税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
. ]5 A, g  r! c( I本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
/ g: q8 _- z% x+ g- }0 [$ i$ h; e每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
7 d/ o# Y' d; g2 g! F. U好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
5 t# O9 ?/ l1 y. d2 B( `手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
3 m) u/ x# F. u不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

+ a  T: {/ W) G) p银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
* X) x* o5 q/ C+ ~５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
% X' R8 T/ T+ e& Y! X, |/ r  `) ?不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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( Z7 L% y0 b1 m& ?银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

  L! K( c% D4 j5 A7 @  e! A7 c新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
- K/ v+ t6 h- K: Y0 x7 t7 c也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
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9 S, R+ z8 ]; t% G% gＣＣＤＯ公司资产平衡表

资产
) M* _/ w4 X7 A1 F  g9 O0 @( M: Y, y从银行买进的贷款组合
3 L" v) k, p6 F; e0 y（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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负债
, \4 j  r2 h, Y0 i银行债 ６７。５　万
$ c( _# ~) r3 h本钱 　７。５　万

9 b" T+ G$ X6 L! q9 i, s( s6 J损益表
" I+ z7 ?- e( B$ G2 F8 @$ L+ o年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
, b, `' }& e& x- ~% C. w2 {0 ^税后收入 　　　２。１　万
& H. p; E% _+ |5 [/ O本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
" P* C6 B+ Y- m
0 r" G: f9 ~2 h8 T业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
$ v) e8 @' C6 S银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
; w8 M" u# ^2 {% Y# ]2 e, y/ m& B毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
$ w( O$ a8 X# y, R% d
' X0 b/ X# u8 `4 L3 B. _椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
# j2 W: g& H: X2 I# ~' Z2 a5 }  V椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
# j2 b& P9 f% e* f他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
4 z& \1 b: \( K但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
- C  |/ }4 @" M) E% h6 }0 C% ~1 S他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
8 o# {" _# F1 J7 d6 ~& ~椰子树Ｘ２ ２００万
, s3 j& I) `" A% _负债
2 t0 H* o( a( t4 O椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万

( t; e0 \5 Z7 S9 H' t9 m净资产 －９２。５万

他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
! h; J+ m6 P( n; L1 m# g相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

# t6 L/ D) C( K0 M2 \- ^! x& x椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
8 R3 m$ M  t( E! R+ `% Q' {欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
% O0 s/ k% f* k0 a( B+ Q椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
0 q: d, S9 I/ l8 S
2 F- a6 d5 o. t$ C6 e. r谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。