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http://www.sina.com.cn 2008年11月26日 23:05 新浪财经) ]. L6 z9 S* h1 ~0 l4 J: E
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, z$ w/ i# \- k5 U6 x 【MarketWatch纽约11月26日讯】我上一次撰文谈论黄金(178,0.03,0.02%,吧)市场的情绪面因素，大约已经是六周之前的事情了，当时我指出，“最近几周和几个月当中，看涨的情绪明显处于过头状况，这就造就了一个所谓的希望的斜坡，未来的市场很可能顺着这斜坡持续下滑。”+ E4 K0 u) j" w) `* o2 W' _7 }
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在文章发表之后短短一两周的时间当中，黄金价格每盎司下跌了近100美元，纽约商品交易所十二月黄金期货价格于11月13日跌到了每盎司699美元的低水平。最近的两周当中，金价又大幅反弹，收复了十月和十一月上旬丢失的相当失地。! w7 \/ ]- E0 J& V9 F
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不过，必须明确的是，黄金随势操作投资通讯的编辑们，他们的情绪现在依然和十月上旬的时候一样乐观，但是当时，黄金的实际价格却要比今天高出不少。换言之，在这样的局面之下，逆势分析家们很难对市场前途感到乐观——至少也不可能比十月上旬时更加乐观。
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我们不妨来看看赫伯特黄金投资通讯情绪指数(HGNSI)的表现，这一指数是根据《赫伯特金融摘要》所追踪的短期黄金随势操作投资通讯推荐的投资充分程度编制而成。周一晚间的时候，指数的读数为30.7%。$ }4 Z* r( N! _% Y7 }8 ]
3 n2 ~) d3 A2 X 事实上，在10月9日的时候，指数恰恰也是这样的读数，只是，当时的黄金价格每盎司在890美元左右，较之周一的收盘价为要高出了70美元上下。正常的逻辑之下，伴随市场行情的日趋低迷，随势操作者的情绪应该是渐转悲观才对，但是当前的情况并非如此，这显然是无法让人感到乐观的。
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, O7 B2 ]; D7 m7 |1 {- U {0 | 这其实也就意味着，在黄金随势操作投资通讯顾问中，仍然有相当一部分人顽固地坚持着自己的看涨立场，这是个坏现象。当市场底部真正到来的时候，情绪面看来的确是有死硬派存在的，但是那应该是看空的死硬派，而不是看涨的死硬派。
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5 b' T( d" ~1 {2 ~# D. Y- M/ m 另外，从指数的读数当中，我们还可以找到另外一个证据，说明市场是无法在短期内迎来持续涨势的。这就是，自从十一月中旬以来，HGNSI还从来没有出现过负数，事实上，指数这段时间以来的最低点，也不过只是2.1%而已。这就意味着，尽管在十一月中旬的时候，黄金的前景看上去是如此黯淡，但是整体而言，随势操作通讯的编辑们仍然不相信黄金价格还将进一步下跌。& j# `9 s Q+ H+ m+ F+ ^. i3 U
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那么，我们就此可以得出怎样的结论？
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我们认为，黄金市场近期的盘整，其规模显然还不够，不足以让看涨阵营举起双手投降。这一事实的结果就是，情绪面因素在黄金市场上继续扮演着牛市死对头的角色，遏制着牛市的出现。7 I% q( D- }! B8 ]# r2 p+ N
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至此，我们可以肯定地说，虽然黄金价格最近两周左右时间中出现了一定程度的反弹，但是这反弹注定是无法长命的，其实和最近几个月的若干中期反弹没有任何差别。+ ^5 s+ l) i! f8 b3 z1 F: S
5 v7 c4 F5 `" @: N: B) V (本文作者：Mark Hulbert) |
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发表于 2008-11-26 08:22
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发表于 2008-11-26 08:34
