希腊债务危机需标本兼治

get8686 · 发表于 2010-5-12 07:09

　　5月10日，欧盟推出一项总额高达7500亿欧元的欧洲债务危机稳定计划。对于全球投资者来说，一个最大的疑问就是：这项计划管用吗？

　　从金融市场的最初反应来看，效果比较明显。由于计划赶在美欧主要金融市场开盘前推出，过去几周因担心希腊债务危机蔓延而动荡不已的全球股市奋起反弹。有人描述，华尔街在得知欧盟推出稳定计划之后，倍感“欣喜”。当天，亚洲、欧洲、美国和拉丁美洲主要股市全部上扬。与此同时，此前饱受打击的欧元汇率出现反弹，其中，对美元比价从14个月来的低点1比1.25升至1比1.30。

　　客观来讲，欧盟稳定计划的推出，短期内避免了希腊成为第二个雷曼兄弟。过去一两年，各种关于金融危机第二轮冲击的传言不绝于耳，有人担心中东欧国家问题，有人担心美国商业地产问题，还有人担心美国联邦储备委员会长期“零利率”政策所引发的“投机之母”问题。但客观来看，这些都暂时没有引爆金融危机第二轮冲击波。而从市场表现看，希腊债务危机以及由此引发的欧洲债务危机，是所有问题当中，最接近金融危机第二轮冲击波定义的事件。

　　在过去一两周，市场恐慌情绪明显蔓延，由于投资者避险情绪增加，黄金(1239.00,18.70,1.53%)和美元上涨；由于投资者过于担心希腊“破产”，希腊十年期国债收益率一度升至近12%的“荒谬”水平；由于担心新的金融动荡，国际金融系统内部流动性出现短缺。这一切，与一年多以前，雷曼兄弟申请破产保护时的情形非常相似。

　　在欧盟稳定计划推出后，欧元区国家“破产”警报暂时解除，从而避免了雷曼兄弟破产后引发全面国际金融危机的糟糕局面。欧元区国家走出债务危机的根本之道在哪里？

　　第一，增强经济竞争力。债务危机只是现象，背后的根本原因在于不少欧元区国家经济增长乏力，政府税收下降，难以维持其长期以来实行的社会福利模式。欧洲理事会常任主席范龙佩警告说，在经济只能增长1%的条件下，欧元区国家社会福利模式难以为继，更进一步，在经济增长率如此低的情况下，欧元区也很难在世界舞台上发挥重要作用。

　　第二，加强欧元区危机应对机制建设。希腊债务危机之所以久拖不决，就在于欧元区成员国内部犹豫不决，丧失了应对危机的宝贵时机。对于一个刚刚成立11年的泛欧洲货币联盟来说，欧元区内部体制、机制建设依然任重道远。

　　第三，必须加强国际金融改革，改善全球经济治理。这次危机再次显示，投机往往是金融市场动荡背后的“推手”。不管是没有受到监管的“信用违约掉期”(C D S)等金融衍生品，还有不受制约的国际信用评级机构，都成为危机的“加速器”。

　　对于中国来讲，固然要对欧元区国家的债务危机引以为戒，但在当前特殊情况下，应继续坚持国际金融危机中“携手应对、共克时艰”的精神，积极参与国际金融和经济政策协调，避免危机进一步恶化和蔓延。在此基础上，则应以危机为契机，重提国际金融改革等话题，谋求世界经济和金融稳定的“长治久安”。

094 · 发表于 2010-7-13 15:27

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