调降并未影响什么

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　　在遭到标准普尔的评级调降之后，美国国债的信用等级已经从原来的AAA降低到了AA+。现在，我们已经不在与奥地利、挪威、德国和澳大利亚等量齐观的水平之上了，和我们做伴的已经换成了日本、中国、西班牙、台湾和斯洛文尼亚。
6 ?0 j% v1 z1 p% F1 l) \6 L　　这不能说是什么出人意料的事情，因为在此之前，市场观察家们早已预见到了这一点。比如说我，不是自吹自擂，事实是，在几天前的文章中，我也提到过，不管我们是否能够最终避免违约，信用调降都几乎是注定了。和我一样，许多其他的金融媒体业者对此也都有所预期，果然这预期变成了现实。
" W' d9 b8 S, {$ X8 x3 k　　事情既然已经兑现，我们也就不必再去追究之前的种种，现在我们要考虑的是，这对于市场，以及对于散户投资者而言，究竟是意味着什么。
5 R/ w1 D, C+ v: |2 X; Y5 S9 s　　这不能不说是个有趣的问题，但又很难让人兴味盎然。华盛顿依然难有作为。股市还将持续两周前开始的调整行情。真正奇怪的是国债，哪怕是现在，还依然将是投资者的安全的避风港。
　　华盛顿的故事不会变
/ I' g1 q0 ^; s' ]8 ~+ b; ^  W6 L　　严格说来，标普其实没有爆出任何新鲜的猛料。他们调降评级的原因包括华盛顿的“政治冒险政策”，以及“美国的管理和决策变得比我们之前所相信的更加不稳定，更加低效率，更加难以预料”。此外，他们还说，2万1000亿美元的开支削减额度还不足以满足必需的改革要求。
2 D, {9 L: A% A$ n1 R　　当然，评级调降这样的事情绝不能漠然视之，这是个最好的证据，再度证明了开支问题的严峻，后者缓慢吞噬美国的信誉已经颇有一段时间了。如果你们有人相信这一事件会催人猛醒，让我们立法机构里的那些大佬们幡然悔悟，那么……听听这个周末他们都说了些什么吧。
" F# A+ }' L' W　　不出预料，共和党指责奥巴马政府，认为他们应该为评级被调降负责。参议员狄蒙特(Jim DeMint)甚至要求财政部长盖特纳(Timothy Geithner)引咎辞职。民主党人也毫不示弱，宣称那些什么都看不顺眼的极端派茶党分子才是罪魁祸首。
　　对不起，美国。可是，这次评级调降确实是必然，确实是符合事情发展逻辑的——围绕着2012年的总统大选，议会正在玩着一个愚蠢的游戏，而我们现在看到的，就是故事的最新一个章节。
　　股市的前景不会变
* t$ i2 |) t- i' [! o　　明白了这一切，我们就会知道自己到底是面临着怎样的丑陋局面了。
, c2 N0 |9 T+ O; q　　在美国的信用评级调降之前，股市上周的局面就已经非常严酷了，而周四令人恐怖的下跌局面，更是2008年以来所仅见的。整体而言，伴随着投资者纷纷逃离的脚步，在过去十一个交易日当中标准普尔500指数损失了11%之多。
　　因此，最大的问题并不是标普的决定将对周一的股市产生怎样的影响，而是作为整体危机的组成部分，后面还有多少块骨牌会倒下。评级调降当然不是什么好事，甚至可以说是火上浇油，可是在此之前，可怕的大火都已经在熊熊燃烧了。
　　国债的特性不会变
　　实际上，美国的信用评级调降对于美国国债在投资世界当中的地位并没有多大的影响。何以会如此呢？我们首先要看看有什么可以代替美国国债。
, o1 i( o6 y& d/ z　　用股票？用费好大力气才能追上通货膨胀的定期存单？用在标普那里的评级还不到AA+的企业债券和市政公债？看起来，我们并没有多少选择。
　　最近，投资者其实并没有停止购买国债，周一也不会。周五就有报道称，十年期国债收益率一周之内的跌幅创下了2009年以来的纪录。仅仅在最近一个月当中，十年期国债收益率就从3.2%跌到了2.3%。
' U) N* f2 o! ~" p9 I　　这可不是垃圾债券的收益率。如果大家真的对国债敬鬼神而远之，那么政府就将不得不诉诸更高的收益率，来诱惑投资者承担更高的风险。不错，评级的调降意味着国债的风险比以前增加了。可是，相对而言，在当今并不理想的全球经济背景之下，对于很多投资者而言，它仍然是那个安全的选择。(玉祥)
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