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发表于 2013-11-15 22:33
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不听巴菲特之言 错失投资好时机
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( G! \! {6 y4 v2013年 11月 05日
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% Y7 n; i) b, i! F1 J6 v% i 就在五年前,全球金融机构似乎处于崩溃边缘,股市一落千丈,巴菲特(Warren Buffett)在《纽约时报》撰写了一篇当时似乎与市场脉动脱节的评论文章。他鼓励投资者买进。" {5 W2 u# z# I
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买进?当时78岁的巴菲特似乎终于老糊涂了。) p0 i b" r4 p6 [
0 Q. m) x# p' i& h$ t0 e& N 当然,现在看来那是个绝佳的建议。
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遗憾的是,遵循这条建议的人不够多。
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巴菲特当时写道,金融世界一片混乱,美国和海外都是如此。此外,金融行业的问题已经渗透到整体经济中,而且现在正由渗漏演变成井喷。近期内,失业率将会升高,商业活动将会衰退,媒体头条会继续令人惊慌。
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' H3 L( Z" ]$ a; N( R% V, j 但他补充说,他在为自己的个人账户买进股票。7 a6 z' X& A" E3 R. J/ C) r: l4 l
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巴菲特写道,我买进只是根据一个简单的原则:在他人贪婪时恐惧,而在他人恐惧时贪婪。毫无疑问,如今恐惧情绪遍地都是,就连老练的投资者也未能幸免。4 F' [% ]0 P& H# i
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我们都知道在那之后发生的事情。道琼斯指数接近翻番。该指数上涨了88%,周二收于15,680点的纪录高位。标普500指数的表现更好,上涨97%,超过了1,770点。
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巴菲特说中的不只是买进机会(他说得太对了)。他还说中了人们的恐惧。我们大多数人恐惧的时间都太长了。! B0 U1 d C3 H# j5 Z, x# B
& ?# X3 r7 ]! x3 p# ]; e/ T 美国投资公司学会(Investment Company Institute)的数据显示,投资者2008年全年平均向共同基金投入了4,040亿美元,2009年撤出了1,500亿美元。* E( E1 @' s8 n0 L
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投资公司学会数据显示,在巴菲特告诉投资者买进之后,投资者已经从全部股票型基金中撤出3,090亿美元,从美国本土股票基金中撤出4,480亿美元之多。# N+ g1 c( q* r) y
R6 z0 P) r- i( n5 ]: ?4 V 但令人担忧的是,这种恐惧一直持续。
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. d6 w2 i: I# X 资产管理公司贝莱德(BlackRock Inc.)本周发布的一项调查显示,大多数美国人在投资方面仍然担惊受怕。他们将48%的可投资资产留作现金,只有18%投入股票,7%投入债券。5 }4 D. D" v0 _( j7 M! }. w& u
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现在,投资者觉得他们错过了好时机。36%的受访者说,他们觉得自己要是早些为退休投资就好了。
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: {' c. _7 ]+ f/ [4 R; d 今年持续整年的涨势表明,投资者已经回归,但在这之前,他们已经错过了大部分的涨势。! F! ? [9 u. V$ D' t
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今年迄今,投资者向股票基金新投入了1,060亿美元,但还没有补足过去三年抛售的规模。投资公司学会的数据显示,从2010年8月至2013年8月,投资者从股票基金撤出了1,950亿美元——这还包括了最近的买入。
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8 F4 X4 Q/ t2 Z; |8 G3 m* t9 O 我们从中只能得出一个结论。尽管巴菲特有投资“先知”之名,但我们并不听从他的意见。) r% m, {3 F8 K* i. ?7 W# a
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公平地说,确实有很多迹象足以让我们忽视他的说法。在他的建议公布之后不到六个月的时间里,标普500指数再跌24%。道琼斯指数下跌20%。
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9 `. g, H* n, M 即使之后开始缓慢并且确定无疑的反弹,也还是有一系列的事件令投资股市显得极具风险。 m. E1 q4 `. Y+ f
, b& i9 e- |1 _ 先后发生的事情有:希腊和欧洲债务危机;法国、塞浦路斯和意大利的银行业危机;房价下跌;2012年5月的“闪电崩盘”;美国联邦政府预算停顿;华盛顿就债务上限问题出现多次对峙;最近的一次是美国政府关门影响了复苏。
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然而,上述麻烦都没有真正地令整体市场长时间下挫。虽然市场交投清淡,但占主导的交易是买进。
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4 S) C( u. o4 C 对于那些接受了巴菲特建议的人来说,过去的五年是非常美妙的五年。
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而对其他人来说,我们在应当贪婪的时候却恐惧了。 [/ l1 x4 D. r& I4 P3 |( N
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David Weidner |
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