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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议1 D/ i8 @: p6 m! s/ F2 Q
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
7 c* B, B8 n7 W5 P5 y7 `8 Y% a2 M的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾, z# l/ y6 @) H5 g' _% l
问的经历。4 J/ _: p L* ^! c/ v) R! u' O; ]
' Z* ^: Y; D/ W( m" S; }应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投$ H6 q f7 m/ b# |7 u' l# |( N
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
$ p9 |3 X3 S9 C8 j: }(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资3 j+ X* R1 \+ ^) G
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所' N4 j# ~6 s5 a/ _" M+ V# k
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻4 M9 T, g4 \' D4 p9 Q- U3 K
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
0 K+ A$ @* T4 V- N谈到。
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) @0 N& p* w ?( [工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，. s% i# o& a: R4 a% @$ ?! P P* T
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
8 T3 I% E% F' K1 b) f- f7 G一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
1 @- T3 }1 s3 Q4 K5 N万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
: v$ W6 z: ]& [. E0 @利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
3 h% u+ j3 p0 @. f+ P法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的) U3 l+ N6 q% g/ B% \
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因( F* v! i. b$ P m3 j4 {; H9 P7 U- O
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己: l/ M+ X* A$ f2 X0 P/ m( h. m+ r% l. Y
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投2 ^6 p* y8 l0 x m. b9 M5 ?% }! u
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
2 e8 n6 m. d8 ~0 P( D) h; g; {想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年: K/ R1 O2 l. H4 e" Q
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。# r0 }# ~; J2 p: f# i# `) a
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
5 ?' g- _1 V: u, P4 s" x/ y的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得* }& F, w+ Y+ Q" u0 W
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
. ^8 K4 t" E L1 L% p3 K投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没" n& H% l9 v- s) _9 p
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想9 O- o. G$ N; q% F
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而- L. r' ~" Z2 Y8 V5 n- `0 c2 z
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
5 S" d5 f G1 l' [在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
+ y8 X1 K! Q O/ m其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终1 I' V* |, ^4 m! g8 G
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，+ g! p4 z7 ?$ j2 F$ V, |4 b
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问/ S+ l* m% [# o( }* f
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他' C5 ^1 m2 V5 _) m- A
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。1 z+ X; F7 h, p: m
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
) c% K8 V5 F. G, G太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不( }4 b/ r$ H ]+ |
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她" D: ~- a+ z4 I7 L6 \- m! m
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年+ r1 s4 E- P/ t' @4 ?+ C* B
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所, [" n% K- X0 \/ Y5 d. f
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
& n) o n7 o l3 v! ]/ n2 k( N: Gdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
9 U9 m; c( M4 g$ N9 [, z; e+ ^fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
4 N; s' p4 M- [2 P因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
9 y7 @! ~. Z* ~0 _& X当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
/ g6 d4 H, o4 n' o6 z- ^大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
. I& F' d5 p; |0 M( e% D是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
# J7 z# G g1 ]1 B$ e% C多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。' B: A- L# L' S( ?5 P
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
" b* b, g, S9 R* z+ y7 J. lfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的4 q1 T: f; X- e1 ^
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的$ {+ p* v( V a8 |
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在! l( ~% a4 \7 G0 R7 y
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的5 |1 @! l* F* C+ k
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
: s' i, t- P% Z票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
9 q7 h$ C* q; L+ \; S3 g原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
! x; d- w" e# t; `* H+ O bmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
! s! B( N2 b5 V. X" U想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
5 W" p2 X( C S5 f& U仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友8 z7 N) w7 B& t% I
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕" E# ^7 H% H3 }) N
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷7 f0 a8 W; q$ w& y2 R
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
. j Z3 O9 o- Z& [不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷( }8 d- V H9 a: f. q5 L- P3 P
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
; m% A+ ^5 I* X( y. z+ _" U了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
+ h8 J5 i. T7 k7 @+ I见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
5 [ g! n! U9 G0 J$ e! ~% n再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000' W7 ~) A6 M: y. {; E
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个" d" X' Y5 y) j+ ]) }4 w( o
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资5 ?. q: v& l% r% Z0 Y; O
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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6 I; J- G) z# m2 _/ I: L" Y2 L. h& J说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想9 ` L$ F9 G+ ]; P- e- i- [ `
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
7 R( l3 }; w. z: j! S/ x! k能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回6 j1 }# w7 R& P7 j. M& |. `2 }
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
& _+ D4 {5 u5 y1 g4 h% L# A以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱/ c( q7 T: K. Y3 J0 P2 o( J
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
3 o2 x7 N, Q! U5 V% K% I以为是，在这件事情上，完全暴露。# I4 r @4 |: d3 I4 ]7 t4 \3 t
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
/ H, G( P. J- S6 v先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除7 b( W: T2 Z$ \1 n7 {
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
* T# C: q5 u: Y5 x6 d) I权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。) C/ s! g; S8 Z. t: r$ u" n! x
! z* |' x2 L( E+ M c有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
/ x. w! a* `, e. k! R+ {6 `- T必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮3 l6 t& l7 @ p* q) ?
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
1 j$ h; M: k: k9 ?* t/ t& d资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那, C0 y& z, U/ G8 \) M
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
4 G/ P+ M1 f, {4 F6 h9 A1 s& [新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他# X( X4 c& u& [+ i, @
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
( g) X S' `8 c3 W2 J除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
5 g& x3 |; X" z8 W) ^) Afee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
! {2 W( b: q4 L0 v6 Q收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很, T( e0 b b3 ?& U1 D4 o, P- J, l
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
& ]9 m" e0 y$ _) u: Q( U6 E8 f奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
F! O9 z6 x9 ?/ r s了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
) W/ T4 [) K5 l! w买者的头上。& L4 t# Z' p0 U+ a/ D* ^
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三) _5 g- ^0 g2 }3 z
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同/ q0 B! J/ C6 s' L) a
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资+ {8 u% f# ?, w; r
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
. a. N' N5 z0 _# ~4 y; V由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
- W$ R, k- s8 U7 G; [# T9 I& M他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
7 }* d, B R1 v( I* _告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮6 [$ T9 | `3 O1 c% g& O* {" [
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问( |. q) G. e2 R3 E3 L4 E h
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
; }% e0 T. r( A/ O- K( \: ]# B并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
5 i+ N7 r1 W2 }+ L& e律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更& v: C) E ^; X# q
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。+ o5 M# d6 B5 v0 X
$ U% g- w: ?+ ?+ {& d/ {: N第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
" }2 o+ b% S$ j8 h1 u! U他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自' q' {* S. x4 T
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
) |, E5 ^7 Q; B, f8 ?5 S$ e2 f个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算, Z" X& ]4 Y4 Q; v
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
0 |# P6 o6 s* f" W! C就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险: E; g: o+ a& {5 R
费。
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/ V3 \( g, {+ T9 ?* r9 e另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
2 e; L1 ]! D* v1 z是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
& |* C7 G" E, w3 J) T7 ?不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。2 c1 ^5 ]! n7 G8 i2 B" }: l9 S+ g
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
( `9 |5 x& e( M" a( P那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如7 n5 b% O# f3 _5 e! F1 _; ^
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一0 D0 ]; n- R+ d; [
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
/ R0 j3 R! V& M# S, D糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间/ \ }2 r9 f6 W( K
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百5 P0 ?, p) l- Z6 ]3 M
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
2 p( _' m$ E( ~的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
' N3 B- k( e- t& {他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋* d, D+ w9 N# c, A; g) a3 y4 s
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 7 ~5 o( B! \1 ?7 d8 C
