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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
w8 Y$ V; Z# u, W/ k$ V是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
$ X0 k7 ?* C: Q的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾 G2 X1 R. U x" j. Z6 J8 `
问的经历。
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
; A$ A" O! O* r/ B7 N9 e资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
- v* h) Y, ?4 o- W4 M5 W(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资5 Y, `7 X0 E, F
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
+ Y5 [1 l9 o' _0 ?以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
4 b5 W# u# G7 a! n, H( z$ F; d找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
& p: U k* S) I: B; { ?谈到。8 H7 [# B/ Q7 l+ g/ S* v- j: q) {
& M5 T* F- E* F工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，( p/ S0 O. t1 {8 ?) p4 L
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了6 G% E! Q3 X: Z
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
- o/ T! l! q. K+ l4 N: X& {万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
$ V" I$ V8 ]) r. q利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
6 j, Q) d7 h! o3 ~7 U法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的% o3 V. ?! n: v8 M) B% Q' B
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因0 X K2 K ]' k( X1 T2 _
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己4 B$ k: V- S3 J2 T# v3 y3 W8 y4 }
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投+ b3 z+ j2 U7 g; `) `
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的2 g$ ~8 z% j; Z, a: L
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年- p) w2 h: h/ F/ m
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。: M' J! n- L! f* j
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
( u7 H8 T3 y5 G5 g的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
- o) n8 S. V9 j" d1 O9 ]太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
+ P; v7 I% T# N/ g, r0 c投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没4 l& Y+ X/ Y+ `4 d6 X0 w
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想 e; U0 e. F0 \' n- ]5 `
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
7 n! @5 x2 w) e# q- v我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。: R2 O2 U3 S; h% z
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实2 O+ L* t' X8 P9 I" J
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，" N- b* R( a- p- h- Y) v J
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
0 H; l" S& E9 N. Z% m: z付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
% r! k2 t0 G3 D- [7 H9 B4 ~/ q她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
$ Q- h# Y% i$ J/ G4 g不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他! k) b* ?* |1 C1 n
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。% S8 B2 \$ B1 J5 _' V# S" _6 z
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
3 k P. J! _3 _, Q P太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
0 C/ G' F& Q% H然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
9 J; X5 j k& m" W/ W所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
. c* u4 ~5 l1 |. k2 J下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
1 O0 Q7 K/ p# v( s: {! g0 X7 w推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何8 ]- j2 v& I7 _" j% v2 _
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
" Y6 R2 j3 i; U& ]fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
( F: M }6 g5 _* Q) [5 k% d因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我, _: b4 G {6 g1 `8 `3 }
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更0 z4 e! O# b3 G: m- A5 @3 g" @" F
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的; L; O. K: ]+ i# n' ?$ S: t3 R
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
$ G5 S" V& Q" ~; [0 F多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。$ s4 @7 _- o) J3 V1 Q
, c# j9 L4 @* q/ X3 R& t& s: O两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour # {, J( T; y6 L3 h0 v8 X* R7 K
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的8 e& Y6 y& i. O5 ?+ @$ t
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
4 o$ q! ~' c8 n1 W( Y# e保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在# R# S3 ~6 h2 f* I# ]1 b! D+ c
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
0 y1 p0 Y* s. X, M, K8 Dloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
3 Z' h: @# c; K3 K8 R% ^; \& V* I6 P票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
8 ?7 `+ | b! t7 w原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个4 ?- D K5 |; z2 L. P) {
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
i0 G5 O" e" U3 G( L) S想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
. C2 n* c# q1 P# C仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
* ~4 f3 Y8 m7 c+ D3 n }: e借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
! t M$ o0 } M( M+ a: o+ Q8 Q4 Y已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷" b+ h8 O2 g3 j5 u* I3 L
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
* S4 _ J/ |7 |不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷# W- U+ b1 S, B' R0 l0 P: U$ p
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定9 D# E: t- v, `
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未2 ]. o8 d% j4 n6 G9 l
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
N, L( D2 d6 m) W7 X) ^再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000: m. F4 p0 W( u$ R. D2 w1 y0 f
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个6 {; z" d8 Y3 J" B
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资6 _& f4 {( Y" E, j
也非常糟糕，大约失去70-80%。1 l* t3 v8 G; v) E
4 r+ c3 I: u h7 X( Q; o3 _, v, [说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想1 O2 ]9 |5 q1 Y ~) k% n/ V y
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
3 B1 j, o8 Z% N1 A- P+ w能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
6 m: l% Y/ E# Z/ Z& b$ G! |, n想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
/ A9 a V- L( w/ ~以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
: \7 A ~1 r7 S5 H0 i滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
. D. L8 k& R' @4 U2 X以为是，在这件事情上，完全暴露。: A/ C, g L+ J& K$ @
8 ?; `. U* q( }$ ^3 ~ c$ G ? M这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
( N% ]3 m2 s+ l4 V7 }3 ]# \/ t先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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* N3 [3 E. a. C% s$ n, ?* ^& ]第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
' m' P7 i3 J$ j非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主# C1 l7 _3 s* p* i4 z+ d7 c
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。; ^ z: u5 Z, ?0 `/ A
& n* a! E [$ u& l6 H( O有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就) s' K6 A) Z6 ^" X9 v2 @* H
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮0 j9 S- u+ b7 F! ]3 @) q, A
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的& D+ w, Z! C$ c4 A2 y. N4 i u
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
7 {* Y6 k! I' n8 H( G他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个6 x5 m8 \9 U$ Y1 |+ {1 l
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他- i% S2 p" |% n7 O* M7 S/ F- s# ~( Z# E
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏( z6 T% u7 a; U
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales ! _, [3 \# e" i5 G {6 Y; q8 w
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不: D% j0 H% `! V
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很# J( |- F9 g1 V/ j
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的9 `. G0 a8 e1 R0 h( z; E9 r. a5 v
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为! S. O( n9 N) Z; @
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
* M; H$ M3 V* n4 {2 O买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
5 X$ E6 k# f3 {; P5 u( m次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同0 n/ \; \ S8 l' ]4 Y
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
3 ?& |, s) A0 i; G顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
7 h& ]( B. f6 o9 g由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
, e. U: W" _$ T9 d8 r他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
( U8 W5 b% u* @9 D% E( c; v" l1 C0 I告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
% @, v; Q3 Q6 J6 U k1 Y半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。* `' C1 W0 x0 r1 B; y
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问+ L: E' k. k8 N& R( {
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为+ h& x* \( w; d
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法0 m, g, O. C6 y4 d4 r- ~& G0 ]
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
b% o& p8 L4 j" l' @得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。+ s: M1 R7 D7 H9 s2 e+ q
5 m+ ]( U0 Z! D$ {' @不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
6 Y% r: }5 g6 L. e3 ?* J他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
' q/ Q* u7 A( d) ~) K己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
2 J; x; e) f1 o; ^个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算+ q% C0 D& T) f" G7 \7 z5 X
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
" R! c* `+ x0 L- x/ D( W& A就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险; a2 K) q) l; l2 X3 X2 D
费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
4 c4 d) w6 p* G" y是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果1 U3 Q2 z3 a8 o7 a% M- b
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
. [' }+ Y: d) ?1 H: W I3 c她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的/ W) I: b; J& g5 y2 c, {
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如" J; s+ O2 f4 m8 v
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一0 h' B# a; A3 G- }+ H1 n" x* s0 q
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
' E a1 ~" x4 X糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间) C) i/ a, H4 m
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百! K9 U* G: z/ N! L0 C- W6 A; B& {: I
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
; A8 `; u4 I; }: y$ Y8 x- m的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
- ]) N+ z! B Z3 J他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋; ]# f* B" \ u( \3 J1 E$ Z r- l3 }
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
/ B' f: \. a% j/ d: Z
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
