【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
' P( M6 G) N; G/ @& \. G% |" n吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
  j+ p7 t3 E6 V# W剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
  ^$ ?: B7 G3 f$ H银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
, r: X+ i) C9 [! v都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
7 d" I7 T/ w  s' n! d人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

3 i# @4 a: _  k在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
$ p% }# Z9 I! `% i: a5 K收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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, v1 b/ |. a2 ~0 K0 l) }+ B如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

% h% r5 ?1 L: C+ q% U4 l' H2 j资产
& a8 Y5 F& f* U9 d7 z: x; h椰子树１颗　１００　万
. W( [/ Z1 s/ d1 S0 F负债
' y# M) B/ f2 ]2 r! c$ v. e& g银行债 　　０　万
本钱 １００　万

损益表

$ K& x6 l& V/ `" _! q6 Z年产值
椰子销售额 ８　万
8 p) l  J+ K9 q* S- V1 l3 M成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万

税前收入 ８　万
+ {, N) G& c: Z税（２５％） ２　万
1 I2 c' O6 g0 g. A9 w  B% [税后收入 ６　万

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; y9 |* i( U4 ^; [, I如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
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资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万

损益表
年产值
1 k$ t( e! T( T* K3 N, ]  i; ^7 m椰子销售额 １６　万
6 j: m& A2 W) k! ^" q9 F, A成本　　　　　　　　　０　万
& f2 v# l' m5 ^利息（４％） 　４　万
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税前收入 １２　万
* |/ ^+ @/ Z$ K5 O* `税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
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! ~9 k* K8 u) P4 S/ R8 T6 i7 d哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
. ^8 P) F: M+ S6 B椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
  k6 W% ]  ^. l2 k8 r. R( ~大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

3 r9 f, Z/ I' q9 f后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

3 d/ }! n3 c6 m2 [这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
; R; g  X, P$ d实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
$ P2 S+ @+ l' X* l1 \& I以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
+ i! x  Y+ U% z, }鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
7 S0 h( u" V) J) J9 I没问题，成交！
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沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
: o2 I" d7 h" @9 [5 }" t手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

" v! I' u. Y& u* a, X! `ＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
& T, E# r8 h3 }! z9 k% B银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

损益表
年产值
9 p# M& O* f) Q* D$ R/ y椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万
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  K1 x2 b4 Y' ^8 F税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
5 ~4 P6 ^) F; |1 ?5 F本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
" P. P2 i- H/ M) T5 G# B( Z9 c; V椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
& a7 B9 [) @8 v% \. [0 {2 b好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
+ S$ c3 a& v  c. U7 ]9 s不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
4 `! o9 a" G5 s( j; y4 xＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
: T' G+ b2 y( W嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
: u: p$ X7 F" r让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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0 x8 h+ L6 U4 \7 b  Y新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
5 r* Q# ^4 m) O4 Q' p# R5 o(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表
7 L" b2 X4 L' ?& n! N- ?2 }, {
资产
从银行买进的贷款组合
" f! B" E4 j4 f' b3 j( I. ]（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

负债
银行债 ６７。５　万
7 _0 o% d# d7 {9 ~6 d. ?本钱 　７。５　万
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  k% m0 Z9 H: k- G% p  K损益表
年产值
- v2 V+ H# F! O% ~9 w利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
  z6 c" |& g) g# B3 f( D4 _' P成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
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税前收入 　２。８　万
  @) B+ a$ Z7 E$ A税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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  Z1 O/ i; F1 z& _& z业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
- P; D! F1 e; h/ L大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
: ?) u2 Z- U9 R椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
, [) y4 R7 w  ]3 \# g3 _4 N1 M他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
  }, N) Y+ c: k! @) N  D但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
# C" {- O$ T' x, X/ v他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
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资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
" u. D$ e, Z6 |总计　 ２９２。５万
) J. A1 }+ j7 m. m* E
  [1 [3 g- Y; |- G净资产 －９２。５万

他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
' C8 o1 ^9 A% V6 Q$ ^; U6 P也没有人骂他是乌鸦嘴，
$ _0 c$ ?$ e% K" {) R5 O7 j欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
: p0 k5 _. A0 e# i0 ~( n
直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
% s9 ^2 W- V# I椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。