等待做空地产板块

get8686 · 发表于 2009-10-21 08:39

本帖最后由 get8686 于 2009-10-21 09:40 编辑

　　由于苹果(AAPL)财报利好，昨天上午大盘小幅高开，但交易者很快就逢高出货。上午各大股指稳步下挫，中午时分找到支撑，下午收复了盘中一小部分失地。道琼斯工业平均指数下跌0.5%，标普500指数和纳斯达克综合指数均下挫0.6%。小型股再次表现出相对弱势，罗素2000指数重跌1.4%。标普400中型股指数下挫0.9%。所有主要股指均收于当日振幅的下三分之一到中位之间。

　　从表面上看，昨天各大股指的百分比跌幅相对温和。然而，最不利的一点是下跌伴随着成交量放大。纽约证交所总成交量较上一交易日放大15%，纳斯达克交易所上升11%。全线放量下跌使得标普500指数近几周出现第7个“出货日”，纳指在同期内出现了4个机构派发的交易日。一个健康的市场通常可以吸收3-4周内出现的几个放量下跌交易日，但5个或5个以上的“出货日”通常会压垮多头，导致市场出现深度回调。由于昨天是标普过去一个月来的第7个“出货日”，老练的交易者在做多时应该会慎之又慎。

　　在9月下旬出现回调之后，大部分ETF均在10月初跟随各大股指来到50日均线的支撑。几乎所有ETF随后均反弹走高，但它们中并非所有都突破了前高并创出52周新高。那些未能突破至新高的ETF严重落后于标普、道指和纳指的走势，也可以说表现出短期相对弱势。如果大盘延续昨天的跌势，那些在上涨过程中落后的ETF有可能最先向下突破。iShares DJ Real Estate Index Trust(IYR)便是这样一只有望领跌的ETF。下面的“百分比变化对比图”对比了月初以来IYR和标普500指数的表现：

　　从月初到现在，标普500指数已经上涨4.6%，然而IYR同期内仅上涨0.8%。除了涨幅上的巨大差距，更为重要的是IYR的价格形态最近表现出的背离。从上图所标注的“1”和“2”我们可以看到，标普500指数(蓝色线)在短期上升趋势内连续出现两个“高点更高”，然而IYR(红色线)却出现两个“低点更低”。而且我们注意到，IYR已经跌至10月13日“摆动低点”不远处。相反，标普500指数仍远远高于10月13日低点。IYR在时线图上甚至正在形成一个“头肩顶”形态的右肩。在大盘走高的时候，如果一只ETF横向运行或者下跌，那么一旦大盘最终下行，该ETF通常会成为跳水先锋。下面我们来看看IYR的日线图：

　　如果IYR跌破3日来低点41.83美元(略低于昨日低点)，将会失去20日均线的支撑(浅褐色线)。加上第一张图所显示的相对弱势，这种突破支撑的走势这次将令其轻易地快速跌破50日均线。如果一个交易者打算建立IYR的空头头寸，分批介入是降低风险的好办法，以防万一50日均线再次成功起到支撑作用。我们可以在3日来低点下方(大约41.75美元)建立一半的空头仓位，另一半仓位可以在价格明确突破50日均线之后(大约41.25美元)补上。至于现实的下跌目标，上图所示的水平虚线是一个强大的支撑区域，可以在这个位置锁定空头头寸的利润。如果不想做空IYR，我们也可以买进反向相关的UltraShort Real Estate ProShares(SRS)(我们打算在它站上昨日高点之后买进)。只是我们需要注意，双倍做空的ETF在中长期内都跑不赢它们所跟踪的指数，不过就短期的动能交易来讲，它们却是很理想的交易工具。

　　昨天我们卖出了First Trust Natural Gas(FCG)的头寸，持有大约3周时间后获得了14%的可观利润。尽管FCG仍位于近期高点附近，但我们一直在使用时线图上的20小时均线收紧止损。我们是在FCG突破18.37美元之后锁定收益的，但我们仍会关注它回调之后的二次建仓机会。另外，我们又建立了一个新的多头头寸Claymore Global Shipping(SEA)，我们曾在10月19日的评论中分析过。尽管昨天大盘走势很弱，海运板块中的个股却表现出极大的相对强势。比如说，昨天SEA仅微跌0.1%。

　　在10月20日的“每日看盘”中，我们提醒大家，周一各大股指创出年内新高，但成交量却非常低。在这种情况下，只需很少量的卖压便可蒸发低成交量交易日的涨幅，这正是昨天所发生的情形。现在，只需再出现少量抛盘，便可将各大股指打压至9月高点之下。这样的走势将会给大盘的短期趋势带来负面影响。下面是跟踪标普500指数的S&P 500 SPDR(SPY)的日线图：

　　的确，一个下跌交易日并不意味着股市将要出现深度回调，但是标普已经出现7个“出货日”，而且距离两年来的长期下降趋势线也只有几个百分点，我们显然应该提高警惕。罗素2000指数未能攻克9月高点也是一个令人担忧的信号。不过，现在考虑大举做空显然还为时过早，风险也太大。不过我们可以尝试少量做空市场，以此来对冲你所持有的多头头寸的风险。目前来讲，我们对市场短期走势持中立看法。我们所持有的大部分头寸都是与大宗商品相关的，这样一来，我们的投资组合便与大盘的走势相关度较低。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)

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