【MarketWatch弗吉尼亚12月10日讯】2007年至2009年的大熊市在九个月前告一段落。/ Z. \: G8 L0 O g! z. J
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或许,这熊市是真的不会再回来了。" l4 O. U* @. E4 X% J4 S
' ?5 X) U( v0 P 截至周三收盘,道琼斯工业平均指数的点位较之3月9日上涨了57%。标准普尔500指数的表现更好一点,上涨了61%,而进展最大的还是纳斯达克综合指数,上涨了71%之多。$ B+ N" z( x- O* G; ^! i
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确实,这段时间当中,市场表现整体而言还是相当出色的,已经挽回了之前熊市损失的三分之一有余。此外,这牛市到现在已经持续了九个月时间,超过了历史上五分之一牛市的周期。/ s7 Q. @1 \5 c( A) E, F) F
7 t; Y" y& q3 u9 H- {) H2 } 当然,我们必须承认,对于牛市身份的认定仍然是一个微妙的问题。定量研究公司Ned Davis Research在这方面有自己的一套综合方法,这方法不仅仅考虑到市场的整体回报,还考虑回报发生的速度,以及过程中历次调整的规模等等。根据他们的定义,1900年至今,我们总计经历了35次牛市。* c+ u) G1 b* {# \, C
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在这35次牛市当中,有8次,或23%的牛市持续时间不足九个月,有13次,即37%的牛市整体升幅不及当前牛市57%的升幅——以道指作为参照。 3 h. H7 ^' ?" L- e: h+ B- K+ O, V% C' x" c
那么,这些历史数据是在告诉我们什么呢?一方面,当前的牛市很可能还会持续更长的时间,获得更大的涨幅,而即便如此,在历史上也还有更多的前辈需要超越。 5 j" P, f- n x6 p% ~# v9 t& N 1 b' K% N6 Z: }# T4 s4 k8 u) u* R 不过,另外一方面,牛市也随时可能戛然而止,就像我们所看到的其他一些牛市那样。 & }. H1 m' D: f: j* `# ~% @! V; g I8 u/ a
投资者在庆祝牛市进入第十个月份的同时,头脑中最好还是多一点思索。 6 A: i7 M3 M& |: c) F 9 Y9 {. t: j# ?* e/ L (本文作者:Mark Hulbert)