鲜花( 70) 鸡蛋( 0)
|
只要是有钱可赚,时光就总是过得那么快。转眼间,现在的牛市已经开始两年了,毋庸赘言,投资者显然是希望时间过得和过去两年一样快,甚至是更快。9 Y0 O/ `& P' X+ F% z
4 C1 D1 l y) U" G9 O \% H
2009年3月9日,道琼斯工业平均指数收于6547点,标准普尔500指数收于677点,投资者都深深陷入了对于大衰退的恐惧之中。可是两年之后,这两大市场主流指标分别上涨了86.6%和95.4%投资者也真切地感受到了希望的阵痛。; i( ^: t+ U: m: ^9 l, C
3 i: s- H: O6 m2 [* ?4 V2 e 各种经济数据显示,推动当下经济复苏的若干因素都在逐渐强化。与此同时,达到近两年半时间以来最高点的原油(102.70,-1.68,-1.61%)价格则是个潜在的麻烦。股市在如此短期之内获得了如此巨大的进展,投资者难免会担心大规模调整行情正在未来等待着自己,只是他们还无法确定这行情究竟是何时到来。% c& x* Q) F# ]& f. ^7 V
2 ], E! a) I ^' ^ 牛派熊派各说各理,投资者自然不免于迷惑何去何从。他们究竟是该等待一段时间,看到调整行情后再买进,还是等待下一波涨势,然后兑现自己的利润呢?投资者陷入迷惑的结果之一就是,股市也失去了前进的方向。" A8 Q2 @0 N% k" J- r* f4 I4 e' p- b
2 f2 {* F/ `3 _4 N 两周多之前,道指收于多年高点,而在那之后,指数高收或者跌收三位数的交易日已经出现了五次,与之前两个半月的时间内相当。与此同时,较之2月18日,道指实际上是下跌了1%。
4 C5 J8 `& b; n% V& ?9 `) T& K: \) z
Dorsey, Wright & Associates总裁道希(Thomas Dorsey)对投资者的告诫是,在现在或者类似现在的时间,其实最明智的做法就是不要猜测牛派或者熊派谁能够胜出。
" n- L& ?) g- L# o
# Q2 b( T4 f- f. r# e j w “人们总是希望知道未来如何,努力去做出预测。”道希表示,“其实我们最好还是了解现实如何,这才是我们唯一能够真正去运作的。”
' B6 K: c- J# x' ?3 O3 D
/ Y6 K* r7 J0 ~ ^% u" l, B1 k, G 道希介绍道,他的投资研究模型显示,股市的发展方向很难轻易和频繁地变化,目前仍然指向美国和全球股价整体上涨的方向。当然,未来也可能会有若干风雨,但是这并不意味着方向会改变——只有方向改变本身才有这个意义。
1 c+ n( H; P. C7 Q* O
; e: K9 J' K) ~' m/ s" x 中东问题是值得忧虑的,但是Gartman Letter编辑加特曼(Dennis Gartman)却强调,无论过去还是未来,事情的起起落落总是常态,唯一能够肯定的其实只有一点,那就是什么都不能肯定。“于是,你可以将重注押在某件事情上,也可以一点注都不下。”+ T K+ b+ \' O' R4 g7 v* O
6 h, v/ g M Q O6 k- n' b2 _: R 本质上说来,中东的局面发展及其对油价的影响当然应该作为一种风险纳入考虑,但是在事情出现明确的结果之前,它是没有资格作为关键性投资决定的依据的。, x4 R+ F( ?5 e
$ w7 R+ ^ ?$ `6 a) H 投资者或许怀疑,标准普尔500指数在两年时间之内已经翻了一番,之后还会有多大的作为,可是,花旗首席美国股票策略师烈夫科维奇(Tobias Levkovich)却强调,过去八十年间,股市在熊市之后上涨,比现在涨得更高更长远的例子比比皆是。7 }3 g. Z. @0 [1 \
$ ^1 L3 u, o# u+ }
“1932年至今,熊市之后的反弹总排名上,现在这一轮只能排到第六位。”烈夫科维奇解释道,“冠军是开始于1942年的四年,股市的累计涨幅达到了157.7%。”
# o4 Q5 j* y+ q6 m7 k) G# H& {; |- x8 d2 i1 N
这就意味着,未来两年当中,标普500指数涨到1745点也不足为奇,相应地,道指也可以涨到1万6872点。(子衿) |
|