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在刚刚过去的周末,发生了一件令人吃惊的事情,数量众多的股市随势操作者都突然加入了看涨的狂欢游行。从逆势分析的角度看来,这无疑是一件让人担心的事情。$ k; q$ v- }. Z, h+ n, U
) {. |4 x7 H0 C) x0 D. Y 具体的情况,我们不妨来看看《赫伯特金融摘要》所追踪的短期股票随势操作交易者平均推荐的股票投资充分程度,即所谓赫伯特股票通讯情绪指数(HSNSI)。目前,指数的读数为47.0%。6 N6 ]. |# G4 \5 n; ~
+ H9 V8 G* p" i9 ? 事实上,上周晚些时候,这一指数的读数还只有22.7%,短短这么一会儿,就上扬了24个百分点。& G9 v% l' Z/ Z
0 c( [/ R& q }& i- B& a 我知道,周五的交易日确实是很了不起,道琼斯工业平均指数的涨幅达到了接近300点,可是我们都知道,什么事情一旦好过了头,也就要变成麻烦了。
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尤其让人不安的是,HSNSI现在的点位已经超过了5月1日,即2009年3月开始的牛市达到迄今为止最高收盘点位的时候。事实是,今天的点位比起那时候高出了5个百分点,可是道指本身比起那时却低了400点以上。
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众所周知,盘整行情的最重要任务之一就是重新在市场上构筑忧虑之墙,而从前述的这些事实,我们可以得出结论:5月至6月的盘整并没有完成这一任务。
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9 z$ }; v' @1 }" B) ~ 不消说,市场上的忧虑之墙越是高大厚壮,市场在下一次上涨努力中走得更快更高的可能性也就更大,因为情绪面基础更加坚实了。: |2 _1 T5 E4 P. P% r
! L1 y+ o6 y) \- A 当然,我们不能排除一种可能性,即市场现在开始一场迅速的涨势,直至超越5月1日的水平。然而,即便这种可能性存在,但这样的发展却该被视为一种不祥之兆,因为在逆势分析家看来,这样的涨势,其可持续性是很可怀疑的。
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7 e( R4 }: d5 V 相反,如果股市从现在开始回挫,在这过程当中造成市场上更加彻底的谨慎和怀疑的情绪,对于股市的未来才是更加健康的。如果真的是这样,逆势分析家们对于牛市新高在望的预期就将会更加坚定。; B) a& Y0 B! ~
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和过去其他时间一样,我们将很快就会知道情绪面的情况会如何发展。不过,与此同时,我们必须明白,随势操作者们如此急不可耐地加入看涨狂欢,无论如何都是件令人担心的事情。(子衿)
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