鲜花( 1005) 鸡蛋( 11)
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目前金银价格分别在1300美元/盎司和17.75美元/盎司附近,相较于2011年1921.18美元/盎司和49.84美元/盎司的高位,已经处于相对较低的位置。加息对金银走势有着直接的影响。现在美联储6月加息的希望已经破灭,7月加息的概率也仅为10%。如果美联储7月不能加息的话,那么年内完成近期美联储官员口中不断强调的2—3次加息无疑是奢望,这无疑是对金银市场的重大利好。. ~( B' ~" n% c" L, m
美联储加息之路不平坦
/ {* P8 M7 i5 ~/ `+ _7 G 一是虽然美联储官员为求加息,言论中不断表达出对美国经济增长的信心,但是事实上美国经济确实难让市场乐观起来。美国一季度经济增长经过修正仅为0.8%,不仅远低于上一季度1.4%的增长,而且创下两年来经济增长的新低,这无疑给美国经济增长浇上了一盆冰水。
9 q; V s' C) A' g& W& Y# Z% ]1 D 二是通胀表现始终不温不火,其中美联储最为看重的核心通胀PCE不见增长,目前仅接近1.5%,依然低于美联储2%的心理预期。# T A% i4 u, n/ b. G2 n; E" M
三是就业增长势头有所下降,非农就业呈现下跌趋势。但重点是美国失业率创下新低,仅为4.7%。
. \' H$ Y: I4 e# K& W0 f& h: C+ [4 H 据2015年年底美联储首次加息公布的点阵图来看,2016年美联储加息次数应为4次,但是市场对加息预期普遍低于4次。截至目前,美联储还未在2016年加息,点阵图显示改成加息2次,但是在不乐观的经济数据下,市场对加息次数远远比美联储悲观,继而看好金银表现。
1 s M* r* z* k8 R B6 M9 ?( m 在一季度金价创下近30年最大涨幅之际,诸多投资大佬和大型基金纷纷配置金银资产,黄金ETF购买量在一季度猛增至330吨,是2015年同期买量的10倍。同样对黄金需求大增的还有中国央行和俄罗斯央行,中国央行需要对外汇储备进行多样的配置,减少美元比重;俄罗斯需要储备大量黄金来维持本国金融市场的稳定,抵抗西方的制裁。两国对黄金的配置短时间停下来的概率较小。另外,黄金消费大国印度废除“黄金新政”,将恢复黄金进口量和消费量的上涨。
$ _, L9 B- s! b 对美联储加息预期悲观以及对金银上涨乐观的市场预期,将是金银上涨重要的推动力。& [$ f2 d+ y) A
风险事件推升
3 ?: ]# X& H1 i! F6 U 6月7日世界银行发布的《全球经济展望》,已经将2016年经济增长预计由年初的2.9%下调到2.4%,甚至2017年和2018年经济增长也不容乐观。新兴经济体经济增长进一步放缓、发达经济体增长停滞不前、大宗商品价格持续低迷等问题正是目前世界经济的现状。
8 X9 V, y) t1 R, d1 _( m" ~ 由于经济疲软,各国央行纷纷降息,资产收益降低,对金银本身就是直接利多。但是放水甚至是施行负利率并没有使各国经济有明显的改观,日元、欧元反而出现升值。更关键的是,现在各国央行手中的货币政策空间已经很小,如果央行放水甚至是负利率不能提振经济的话,那么经济增长无疑陷入泥潭,经济风险也将将进一步增大。另外,接下来诸如英国退欧、欧洲难民危机等风险事件,将使风险预期增加,从而推升金银。+ H3 m$ A& X; S4 l1 D$ z
白银上涨潜力更大9 u6 _7 ?% ~" o1 P- k0 j. N
黄金、白银虽然走势趋同,但还是有强弱之分。一季度金银虽然都录得大涨,但是白银还是明显弱于黄金走势,直至一季度结束后,金银比达到80以上。历史上当金银比达到80后,由于投资者心理预期作用,之后白银的走势便会强于黄金,直到金银比逐渐降低。而事实上4月,白银在上涨过程中便表现明显强于黄金。目前金银比在73左右。8 T& \. z8 K6 G7 Z1 S a' z, \# A
总体而言,大环境下,由于美国经济恢复缓慢,加息之路不会平坦,而且市场看涨金银情绪较强,全球经济风险预期提升,将给金银继续上涨提供动力。 |
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